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【焦点热闻】乖宝宠物Q3利润骤降83% 但高端产能落地迎竞争格局拐点

2026-10-28 19:20:32 来源：中财网

【资料图】

CFi.CN讯：乖宝宠物2026年三季度营收15.8亿元，同比增长4.3%；归母净利润仅0.2亿元，同比下滑83.0%。最新财报显示，毛利率降至36.6%，销售、管理、财务费用率全面上行，净利率仅1.5%。弗列加特线上GMV同比下滑25.5%，内销短期承压明显。

近期机构研报指出，利润大幅承压主因品牌战略投入前置、原材料与汇率双重逆风，并非需求崩塌。研报认为，外销已现边际修复迹象，非美市场拓展代工关税基数回落，支撑出口回暖。研报指出，国内高端产能正加速兑现——年产30万吨国内基地及新西兰5万吨项目陆续投产，将显著提升高毛利产品供给能力，推动产品结构升级。

研报认为，当前利润低点反而是行业洗牌关键期，中小品牌出清叠加乖宝高端产能释放，有望驱动市占率加速提升，为百亿营收目标夯实基础。估值已切换至2027年，目标价对应55倍PE，仍有21%上行空间。