2023年全球航空业净利润预计98亿美元 全球观点

航空业净利润预计98亿美元、营业利润预计224亿美元、总收入预计8030亿美元同比增长9.7%……日前，国际航空运输协会（IATA，简称“国际航协”）在土耳其伊斯坦布尔召开第79届年度大会，正式调整去年12月发布的航空业2023年前景展望，多项数据超过此前预测。国际航协还预计，今年全球将有43.5亿人次出行，接近2019年的45.4亿人次。

根据预测，2023年航空业的净利润率为1.2%，但能够恢复净盈利能力已是行业曙光。一方面，这是在经济存在重大不确定性的条件下实现的。另一方面，此前航空业遭遇了历史上最严重的亏损，2020年至2022年（含）净亏损1833亿美元，同期平均净利润率为-11.3%。

国际航协理事长威利·沃尔什（WillieWalsh）表示：“2023年航空公司的财务表现超出预期。中国调整疫情防控政策后，尽管货运量并未超过疫情前水平，但货运收入高于疫情前，成本压力有所缓解。航空燃油价格虽然仍在高位，但今年上半年已有所下降。”

(资料图)

盈利驱动 收入增长快于支出增长

根据国际航协提供的数据，今年航空业的预计收入同比2022年增长9.7%，相比2019年下降4.1%。收入增长（9.7%）快于支出增长（8.1%），航司的盈利能力正在增强。其中，客运收入预计达到5460亿美元，同比2022年增长27%，相比2019年下降10%。

随着各国取消疫情限制措施，民航客运量不断增加，国际航协预计今年的客运量将恢复到2019年收入客公里（RPKs）的87.8%。多国市场对旅行的高需求使收益率保持强劲，与2022年水平相比，预计2023年收益率将小幅下降1.1%。

另一方面，航司运营的效率将进一步提升，国际航协预计2023年的平均载客率为80.9%，接近2019年的水平（82.6%）。国际航协5月份的旅客调查数据显示前景乐观，41%的受访旅客表示，预计未来12个月的旅行量将比前一年增加，49%的受访旅客预计将持平。此外，77%的受访旅客表示，他们的旅行次数已经与疫情前一样多或更多。

在货运方面，国际航协预计货运收入将达1423亿美元。虽然大幅低于2021年的2100亿美元和2022年的2070亿美元，但远高于2019年的1000亿美元。预计今年收益率将下降28.6%，但与往年比较，收益率仍然保持高水平。

货运收益率主要受两个因素影响，一方面客运运力快速复苏，客机腹舱可用货运运力增加，加之货运需求放缓，导致货运收益率下降；另一方面对抗通货膨胀而采取的经济降温措施对国际贸易也存在潜在的负面影响。

航空燃油一直是影响航司成本的重要因素。2023年航空燃油成本预计平均为每桶98.5美元，总燃油费用为2150亿美元，低于之前预计（2022年12月）的每桶111.9美元和2022年的平均成本135.6美元。由于2022年的裂解价差（将原油提炼成航油所支付的溢价）平均超过34%，远高于长期平均水平，导致航空公司受到高原油价格拖累，燃油几乎占总支出的30%。近几个月以来，裂解价差收窄，全年平均裂解价差率预计将降至23%左右，更为接近历史平均率。燃料成本将占平均成本的28%，高于2019年的24%。

尽管存在通货膨胀压力，但航空公司对非燃油成本控制得很好。固定成本投入在更大规模的活动中，每可用吨公里（ATK）的非燃油单位成本预计将降至39美分每可用吨公里（ATK）。同比2022年（41.7美分/ATK）下降了6.4%，恢复到了疫情前水平。2023年，非燃油成本总额将达到5650亿美元。

“虽然机票价格抵消了高昂的燃油成本，但经济不确定性并没有抑制人们出行的欲望。在疫情导致严重亏损之后重新盈利，即使净利润率只有1.2%，也值得庆祝！航空公司平均每位旅客只赚2.25美元，修复受损的资产负债表，为投资者提供可持续的资本回报，将是许多航空公司继续面临的挑战。”沃尔什说。

诸多因素影响 行业盈利能力脆弱

当前，行业前景面临经济和地缘政治造成的若干风险，行业盈利能力较为脆弱，仍然容易受到诸多因素的影响。

值得注意的是，俄乌冲突对大多数航空公司的盈利能力没有产生重大影响。稳定的发展环境将会改善成本、稳定油价，空域限制取消或放松也会进一步提升航司的运营效率。然而，局势升级或将冲击全球航空业。更为广泛的地缘政治紧张局势正在影响国际贸易，紧张局势的升级会将行业推向下行空间。

在经济调控层面，各国央行正在调整利率的最佳水平，以最大限度地抑制通货膨胀，同时避免经济陷入衰退。提前或降低加息幅度可能会刺激市场对年底前景的预期。同样，经济衰退的风险依然存在。如果经济衰退导致失业，行业的前景可能会发生负面变化。各国对抗通货膨胀的措施在不同市场的见效程度并不均衡。

迅速上升的冻结资金也对相关市场的航空公司连通性构成威胁。行业的冻结资金从2022年4月的15.5亿美元激增到2023年4月的22.7亿美元，增幅高达47%。沃尔什认为：“如果无法将其在一些市场的商业活动收入汇回国内，航空公司将无法继续在这些市场提供服务。各国政府需要与业界合作解决这一问题，航空公司才可继续提供连通性，这对推动经济活动和创造就业至关重要。”

此外，供应链问题仍在继续影响全球贸易和商业。不少供应链正在转移，填补由于当前地缘政治紧张局势和疫情期间挑战所造成的缺口。由于飞机和发动机制造商无力解决飞机零部件供应链的断裂问题，直接影响到新飞机的交付以及航空公司维护和部署现有机队的能力。

区域航司发展差异较大 整体亏损收窄

尽管全球航空业预计将在2023年恢复盈利，但航空公司的财务表现千差万别。利好的消息是，虽然不是所有地区都能在今年实现盈利，但所有地区的财务状况都好过受疫情影响的2020年。

北美航空公司仍是财务表现最突出的地区，2023年其净利润预计达到115亿美元。消费者支出保持稳定，航空旅行需求仍然强劲，预计今年的航空客运需求将超过疫情前的水平。

对于欧洲航空公司而言，2022年恢复盈利，净利润达41亿美元，其盈利能力预计会在2023年进一步增强。

相比较欧美航空公司，亚太航空公司的运营情况正经历缓慢复苏，去年亚太航司亏损135亿美元，今年预计亏损69亿美元，亏损情况收窄。随着亚太地区取消旅行限制，客运量和运力都大幅增长，与其他地区的差距也会进一步缩小。

中东地区2022年载客率大幅提高近25个百分点，推动该地区恢复盈利，中东航空公司也一直在迅速重建其国际网络。截至2023年3月，该地区的国际连通性已恢复至疫情前水平的98%。

拉美航空公司的客运量正在迅速恢复，但拉美地区的财务表现差异较大。尽管一些航空公司预计乐观，但该地区一些国家经济环境充满挑战，正在抑制复苏的步伐。非洲航空公司运营仍举步维艰，经济、基础设施和连通性方面的挑战影响了行业业绩。

总体而言，2022年行业财务业绩的改善超过预期。2022年的行业净亏损目前估计为36亿美元，少于此前预计的亏损69亿美元（2022年12月）。运营方面，尽管业绩差异大，但最新数据表明，行业已在2022年恢复税前利润。

“行业韧性是当前的主题。我们有很多理由保持乐观，深陷疫情危机后能在行业层面重建盈利能力，彰显出航空业能够回报投资者、为可持续发展提供资金、为更高效地连接世界而增益的巨大潜力。然而，这份巨大的‘待办事项’清单后面，是行业1.2%的净利润率。因此，我们呼吁各国政府继续关注旨在加强安全、可持续发展、高效并确保可盈利连通性的各项举措。”沃尔什强调。